Myagric:近期豆油成交清淡的原因

岁末年初之际,油脂油料均披上红色来迎接新年,展示新气象。
棕榈油再创新高,P2005达到阶段高点6404元/吨,而豆油也受棕榈油的涨势带动,Y2005在试探6856元/吨的高点之后冲高回落,整体是一片看涨的氛围。
但由于屡破新高,期货一片向好,但是近期成交量却越来越少,一片清淡的背后原因是哪些呢?首先肯定是供应端出了问题,大豆压榨量的不断减少,在供应端使得下游产品――豆油产出的减少。
据我的农产品网对全国主要的油厂进行统计,2019年国内油厂大豆压榨量为8115.97万吨,和未发生贸易纠纷之前的2017年作对比,大豆压榨量减少了650万吨左右,其中2019年一季度大豆压榨量为1797.6万吨,而2017年为1914.54万吨,减少了116.94万吨的压榨量;2019年二季度大豆压榨量为2153.56万吨,而2017年为2238.17万吨,减少了84.61万吨压榨量;2019年三季度大豆压榨量为2322.38万吨,而2017年为2101.24万吨,减少了221.14万吨;再看2019年四季度的压榨量为2063.57万吨,而2017年为2286.05万吨,减少了222.48万吨。

Myagric:近期豆油成交清淡的原因

从这么多的数据中我们发现,真正豆油的供应量降低的时间段在三、四季度,而我们回顾之前油脂开始上涨的时间也正是在这个阶段开始。
而此时的成交依然较好,因为有双节备货的消费高峰提振,而且价格也处于正常水平,接受程度较好。
但是随着价格继续上涨,多数贸易商在10月份已经预料到了明年豆油供应将偏紧,纷纷在10月份开始对下一轮的消费高峰期进行备货,华东地区当时已经将2019年的货源基本售空,以至于在进入12月份以来基本没有现货可售,多数油厂排船紧张。
而下游现货价格十分坚挺,油厂转而销售明年的货源,目前连2020年6-9月的货源也销售过半,行情一片看好。
对比今年6-9月份09-50的基差,2020年6-9月的成交价在09+250左右,仅油脂利润已超过300。
豆粕受需求影响容易胀库,油厂减少压榨量,并不急于销售豆油,贸易商因价格过高以执行前期合同为主,也就造成了油厂和下游贸易商集体挺价,成交量少的原因。
此外,豆油快速增长的价格也对其消费产生抑制作用,再加上油厂担忧后续的小包装油品会供不应求,甚至有油厂在收外库的油来交货,也是一个重要的原因。

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